企业激励机制对比：股权激励与员工持股方案的异同

企业为激励员工采用的两种主要手段是股权激励和员工持股计划。这两种方法都有助于稳定企业团队，吸引高素质的技术和管理人才，同时增强员工的归属感和认同感，进而提升企业的经营绩效和核心竞争力。然而，为什么有的企业选择股权激励，而有的选择员工持股呢？以下是上市公司在股权激励和员工持股计划方面的五个主要区别：

一、实行对象差异

根据《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，员工持股计划的受益对象是公司员工，包括管理层。而根据《上市公司股权激励管理办法》，股权激励的对象范围包括上市公司的董事、监事、高级管理人员、核心业务和技术人员，以及公司认为应当激励的其他人员。因此，员工持股计划更广泛，涵盖公司大多数员工，而股权激励更专注于管理层和核心员工。

二、实施目的不同

股权激励主要针对中高级管理层，采取股权出售、股权奖励、股权期权等方式，设定明确的业绩目标，以吸引、留住、激励卓越员工。而员工持股计划旨在通过改善员工福利体系提供激励机制，使员工除了通过工作获得收入外，还能分享企业成长所带来的收益。从目的来看，股权激励更注重奖励，员工持股计划更侧重福利。

三、股票来源不同

股权激励的股票主要来自向激励对象发行股份、公司回购股份等途径，而员工持股计划的股票来源包括公司回购、二级市场购买、认购非公开发行股票以及股东赠与等多种途径。因此，员工持股计划相对于股权激励有更多的选择方式。

四、股票锁定期限不同

员工持股计划规定每期的持有期限不得少于12个月，而股权激励中，限制性股票或股票期权的锁定期限也不得短于12个月。在两者中，都强调了分期解除锁定，以及每期解除的比例不得超过总额的50%。

五、对股票价格的影响

股权激励侧重于长期效应，其行权条件通常与未来几年的业绩完成相关。对公司未来经营的信心反映在设定较高的条件上，对公司长期股价产生积极作用。而员工持股计划，如果管理层和其他员工以更高价格认购公司股份，表明对公司股价升值的决心，对短期股价有推动作用。总体而言，股权激励影响长期股价，员工持股计划更影响短期股价。然而，无论是股权激励还是员工持股，解禁期若卖出量较大，对短期股价有负面影响。

作者：孙梅花

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